Avec 17% de croissance attendue sur 2011, Médica traverse sereinement la crise. 2012 s'annonce sous les mêmes couleurs : avec les prochaines ouvertures de lits, le groupe mise sur une croissance d'au moins 13% et ce avant toute acquisition complémentaire.

Le groupe dépassera donc les objectifs publiés lors de son introduction en Bourse en 2010 : il s'était alors engagé sur une croissance de 45% en trois ans. Pour les années suivantes, il compte sur la restructuration dune partie de son réseau (entre 800 et 900 lits) et de nouvelles capacités ; ces capacités viendront soit des établissements en construction, soit d'acquisitions (EHPAD ou SSR).

Pour acquérir de nouveaux établissements, Médica aura-t-il besoin de faire une augmentation de capital ? Cela n'est pas nécessaire. La dette est maîtrisée : à fin 2012, elle ne devrait représenter, hors immobilier, que trois fois l'excédent brut d'exploitation alors que le ratio maximum de garantie bancaire est de 4,5. De plus, propriétaire d'un important parc immobilier, le groupe a la confiance des banques. Elles lui ont accordé une capacité de financement supplémentaire de 300 millions d'euros. Il dispose donc de toute la flexibilité financière voulue pour les opportunités d'acquisitions, qu'elles concernent des indépendants ou des groupes.

La croissance passera peut-être aussi par le développement international. Présent avec succès en Italie du Nord avec 26 établissements, le groupe privilégie à ce stade son développement en France, compte tenu des nombreuses opportunités présentées par le marché français.

Repères

CA 2010 : 538,9 M€

CA 2011 (estimé) : 630,5 M€

Part du CA : EHPAD 82% - SSR-Cliniques psychiatriques 18%

Données au 31/12/2010 :

Résultat net : 23,2 M€

Excédent brut d'exploitation : 95 M€

Résultat opérationnel : 71 M€

Dette financière : 365 M€ (fin décembre 2010) - 425 M€ (fin juin 2011)

Données au 18/10/2011 :

+ de 8000 collaborateurs

+ de 15 177 lits

198 établissements (dont 26 en Italie)